宝盈基金调研背后，其实透露了哪些新趋势？

最近，我看到一则消息，和大家分享一下，宝盈基金去调研了两家上市公司，其实很多人都在关注调研报告，不过大家更关心背后的逻辑，其实我觉得重点不是名单，而是这些调研背后反映出来的新风向，我先表个态，核心观点是只有顺应技术变革和生态升级的企业，才能把握下一个增长红利，所以基金调研不是简单选股，更是筛选未来的赢家，下面我聊聊我的理由，也欢迎你一起思考。

先说宜安科技，其实这家公司一直在镁合金领域有布局，调研纪要里提到，镁合金能替代铝合金，用在新能源车轻量化上，理由很简单，镁更轻，性能还好，这其实符合全球汽车产业电动化和环保化的趋势，比如比亚迪今年新款车型减重10%，用的大部分就是镁合金，传统铝合金厂的设备可以改造转产镁合金，所以对成本的压力更小，镁合金产能没有那么大，很多技术和工艺还有壁垒，因此毛利率要高很多，这就形成了企业差异化竞争，像宜安科技，它还布局了非晶合金，这是一种新材料，既能用在手机主轴，又能扩展到医疗、机器人、消费电子，案例在华为折叠屏手机主转轴上用非晶材料，能承受30万次开合，用户体验提升明显，而宜安科技还在国外设点，比如墨西哥子公司，为北美客户服务，这种全球化布局，其实也是抢占产业链制高点，最后，利润改善不是拼规模，而是靠高毛利、结构调整和自动化，比如今年它放弃了低毛利订单，专注做精细工艺，自动化提升之后，成本下降，效率提升，公司业绩就起来了。

接着说乐鑫科技，它做的是芯片和AI解决方案，调研纪要里讲到开发板智能原型，AI辅助编程，其实你不用懂复杂代码，就能搞懂硬件创新，关键是降低门槛，比如他们和百度的文心和豆包大模型合作，把AI能力嵌入硬件，比如边缘芯片直接运行大模型，开发者生态非常活跃，就拿GitHub来说，ESP32相关项目每天新增150多个，说明开发者越来越多，生态指数级扩张，比如之前英特尔、德州仪器平台，一年新增项目也就几千，而乐鑫每天这么多，说明社区黏性更强，再看公司策略，主张让AI真正跑在端侧，而不是只在云端，这代表未来智能硬件的发展方向，比如智能家居、工业自动化、医疗监测等场景，现场设备实时处理，更为安全和高效，另外，今年推出RISC-V架构，实现软硬件自主，摆脱了对ARM或X86授权依赖，这是国产芯片生态里一个重大进步，还有一点值得关注，乐鑫正在推动全球开发者大会，计划把生态做全球化，不光做产品，还要通过生态来提升市场份额，这才是真正的长期壁垒。

从这两家公司的调研来宝盈基金并不是单纯去捕捉暂时业绩表现，更关注企业的技术战略和生态扩张能力，这背后反映的是中国资本市场的新共识，即企业只有创新和生态双向驱动，才能做大做强，比如就拿AI芯片来说，前几年大家都拼参数、性能，今年更关注开放性和生态，比如鸿蒙系统、RISC-V架构入场，让开发者能自由创新，形成良性互动，这会大幅提升产品的迭代速度，同时企业也更容易把握新需求，像镁合金公司，不满足于只做材料供应，开始往终端应用和全球市场延伸，这种战略升级，才是企业核心竞争力。

说到这里，其实还有个数据值得一说，基金公司本身的管理规模和业绩，也间接反映出市场风向，比如宝盈基金最近一年表现最好的产品，净值增长超过100%，这说明高增长板块特别受青睐，不过从整体排名来宝盈并不是头号玩家，这反而说明市场竞争很激烈，基金公司也要靠产品创新和团队迭代，来抢占份额，比如它同时做指数产品和混合产品，一方面抓住市场趋势，另一方面为投资者提供多样化选择，这有点像企业自身的多元化布局，谁能不断推新，谁能主动拥抱变化，谁就能获得更高的估值。

最后，我想升华下，调研报告虽然简短，但真实反映了产业升级的内在逻辑，企业想要持续增长，不只是靠单点突破，更要全流程创新，这包括材料革新、智能赋能、全球化布局和生态建设，基金公司也要从这些角度去筛选持仓，抓住能引领未来趋势的企业才有机会。

问题也随之而来，每一轮技术升级公司都在洗牌，比如镁合金的兴起，AI芯片突围，甚至基金公司如何判断下一个风口，怎样避免追高泡沫，如何平衡短期业绩和长期价值，这些，确实值得我们一起探讨，你觉得未来的赢家会是什么样？