当许家印在聚光灯下轰然倒下时，他的首席财务官夏海钧早已在加州尔湾的阳光下慢跑送娃。这不是简单的贪婪故事，而是一场精心设计的‘合法掏空’。他用130亿永续债把债务变权益，用134亿存单质押无声输血母公司，通过20多家离岸公司转移资产，最后全家移民潇洒离场。代价却是烂尾楼前呐喊的业主、被欠薪的工人、掏空六个钱包的家庭。夏海钧像拆承重墙的工程师，悄无声息地抽走公司根基，留下普通人承担废墟。他的跑路不仅考验跨国追赃的难度，更警示我们：当聪明人玩弄规则时，制度该如何堵住漏洞？普通人又该如何识别财报中的危险信号——异常分红、频繁关联交易、高管突然离职？这背后，是对公平规则最迫切的呼唤。

主持人:你还记得吗？当咱们都盯着许家印在高墙里反思人生的时候，另一个主角夏海钧，人家已经在加州尔湾晒太阳、送儿子上学了。你看到那个画面没？一边是新乡烂尾楼前拉横幅的业主，嗓子都喊哑了；另一边是人工湖边的顶级私校，孩子背着书包笑嘻嘻。这反差，是不是让你心里咯噔一下？我第一反应就是：这真不是简单的贪婪故事，对吧？你有没有觉得，这背后藏着更冷的东西？ 嘉宾:我懂你的感觉，你这么一说，我脑子里立刻蹦出那个比喻——许家印是炸药，轰轰烈烈；夏海钧是拆承重墙的工程师，悄无声息。说真的，你要是只骂他贪婪，那真没抓住重点。他不是冲着聚光灯去的，他是冲着金库去的。许老板要的是‘首富’的虚名，他要的是实打实的资产转移。你想想，当许家印在镜头前喊‘投资者不能一无所有’的时候，夏会计可能正用二十多家离岸公司，把钱往海外账户里倒。这俩人，一个唱戏，一个偷金，配合得简直天衣无缝。 主持人:对，我就是想说这个！你刚提到‘委托代理问题’，我得确认一下——你是说，老板想把公司做大，高管却想给自己捞救生艇？这不就是典型的‘目标不一致’吗？而且，夏海钧不是临时工，他是‘国家队’出身，陪行长喝酒到凌晨两点那种老江湖。你想想，这种人被许家印2007年三顾茅庐请来，开出天价年薪和股权，这哪是请CFO？这简直是请了个能把稻草点成金条的炼金术士。你是不是也觉得，这组合本身就透着股‘危险的默契’？ 嘉宾:没错，你这个‘炼金术士’的比喻太准了。他太懂规则了，不是遵守规则，是玩转规则。2008年恒大差点资金链断裂，他出手了——130亿债务，大笔一挥，变成‘永续债’，在账上不算负债，算‘股东权益’。你听这操作，是不是像江湖郎中给病人画符念咒，最后说‘脉象稳健，还能活五百年’？更绝的是，亏损的账本，他通过关联交易，左右手互倒，硬生生做成盈利。这哪是会计？这是魔术师。而且，他2009年靠这手魔术让恒大上市，自己光股权激励就拿了两个亿。你是不是也觉得，这操作听着合规，但实质上已经把公司掏空了？ 主持人:我懂，我懂！你说的‘合法形式下的实质掏空’，我特别有共鸣。但更让我觉得诡异的是分红——公司明明资金紧张，他还要拼命分红，甚至贷款来分。这不就像家里米缸见底了，当家的不买米，反而把家具往外送？你琢磨琢磨，这图啥？我猜，他是在用分红给大股东输送现金流，尤其是他自己。每次分红，都是他个人财富的填充。你是不是也觉得，这操作表面合法，实则是在‘合法地偷’？而且，这手法是不是特别隐蔽，普通人根本看不出来？ 嘉宾:你这个‘合法地偷’的说法太到位了。更绝的是2021年那个134亿存单质押案——恒大物业账上趴着134亿现金，他一声令下，这笔钱就成了给母公司输血的抵押品。整个过程，没开董事会，没发公告，神不知鬼不觉。这就像魔术师表演完，转身就跑路。2021年7月他辞职，紧接着注销离岸公司、抛售香港豪宅、全家移民。等证监会想找他时，人已经在尔湾慢跑购物了。香港法院传他，他谎称在加拿大，结果被法官戳穿‘极度不愿披露资产’。你是不是也觉得，这人简直是‘三体人’，对地球规则了如指掌，降维打击？ 主持人:我真是服了，这操作太丝滑了。但最让我憋屈的是，代价全由最无辜的人承担——那个被欠360亿工程款的小老板，那个苦等三年拿不到20万工钱的李师傅，那个掏空‘六个钱包’却对着烂尾楼发呆的张阿姨。他们的血汗钱，在夏会计的财报里，就是个可以随意挪动的数字。你是不是也觉得，这不仅是财务问题，更是道德和制度的溃败？而且，现在香港法院冻结了他妻子部分资产，证监会给了他终身市场禁入，但这能追回多少？跨国追赃，是不是难于上青天？ 嘉宾:你说得太对了，这不仅仅是追钱的问题，是制度的问题。夏海钧的结局，是一个标尺，衡量我们的法律和监管能不能对付这种‘金融白蚁’。我们等的，不只是钱追回来，是交代——对规则、对血汗、对普通人朴素信念的交代。你是不是也觉得，普通人怎么识别这种风险？其实，关键就是看分红是否异常、关联交易是否频繁、高管是否突然离职。但更深层的，是制度要堵住漏洞，比如加强信息披露、限制离岸资产转移。你有没有觉得，这事儿最讽刺的是，聪明人玩规则，普通人买单？ 主持人:我完全同意！这事儿让我想到，我们得相信游戏规则不会永远被聪明人玩弄。你刚说的‘制度堵漏’，我觉得特别重要。但普通人能做什么？我建议，多关注公司财报的异常点，比如永续债、高比例分红、关联交易。而且，别被‘慷慨回报股东’的表象骗了，要看看背后是不是在掏空公司。你是不是也觉得，这事儿最该被记住的，不是夏海钧跑了，而是我们得让规则更公平？ 嘉宾:没错，我补充一下——我们还要警惕‘控制权私利’，就是高管利用信息不对称谋私。比如，通过离岸公司转移资产，或者用关联交易把亏损转成盈利。这事儿的教训是，监管不能只看表面合规，要看实质风险。你是不是也觉得，未来得加强跨境合作，比如共享离岸公司信息，才能真正追赃？而且，普通人要提高警惕，别把‘高分红’当好事，要看公司现金流是否健康。 主持人:对，我总结一下——夏海钧的故事，不是贪婪那么简单，是制度漏洞和人性弱点的结合。他用130亿永续债、134亿质押、20多家离岸公司，把恒大掏空，自己跑路。代价由无辜者承担，追责难如登天。但我们要等的，是一个交代——对规则、对血汗、对朴素信念的交代。你是不是也觉得，这事儿最打动我的，是那句‘游戏规则不应被聪明人玩弄’？希望它能给你力量。关注我，下期见。