市场的“突突感”在惯性与变动中寻找新思路

每天面对市场，我总能感受到一种“突突感”，就是大盘忽上忽下，情绪像过山车。大家多多少少都有共识，行情不稳定，心里没底。既然如此，咱换个角度聊聊，其实突突频发并不是坏事，反而能够倒逼我们思考市场要怎么在反复“突突”里找活路？这次我想谈一个新观点，市场波动不是只靠消息推动，更是参与者心态与游戏规则变化的结果。只有理解“突突”背后的惯性与变动，才能抓住真正的机会。

说到惯性，其实最近美股走势很有代表性。道琼斯一路接近前高，纳指虽然下探，但幅度有限。大家看着美股天天飘红，于是对咱A股就免不了有点尴尬，甚至觉得A股在浪费时间。但为啥美股行情和A股没同步？其实不仅是消息面，更是资金、信心与制度的惯性驱动。过去几年，美联储加息、降息不断切换，导致资金频繁流入股市，形成强惯性。而中国市场不同，监管趋严，风格常变，参与者短线为主，惯性被不断打断。比如近两年A股平均持股周期不到20天，而美股是50天以上。A股更容易出现突发下跌或者拉升，大家习惯找理由，其实很多时候理由都是“顺势而为”，惯性使然。

惯性如果太强，市场就会固化，也容易被突发事件干扰。最近国际消息不断。普子勤奋折腾，重量级利好和利空轮番冲击市场。二毛那边突然断了援助，啪啪打脸。司机一阵郁闷，也只能干瞪眼。你说这其实和市场参与者心理很像，前期大家猛烈加仓，突然风向一变，资金被套，于是陷入观望。再阿三降税从50%直接跳到15%，表面上是利好，但实际影响有待观察。利好推出速度和执行力之间，总是有落差，市场情绪也一样，消息来了，惯性推涨，撤退同样快速。

接着说到变动，真正影响市场的不只是惯性，更是突发变化的应对能力。比如美国发钱计划，原本希望提振消费，但财政赤字加剧，效果有限。市场一利好无法持续，于是又开始调整。美国最近就业数据一塌糊涂，高盛预计10月非农就业减少5万，是近几年新低。但就是在这种背景下，美股依然涨，这也说明变动本身，并不总是直接影响行情。重要的是，市场怎么理解这些变化。市场情绪在惯性和变动之间来回拉扯，谁能敏感抓住拐点，谁就能赚钱。

再举一个例子，A股开盘无论外围如何，交易情绪常常低迷。比如这两天，低开没能刺激成交，观望情绪很浓厚。跌多涨少，待涨个股超过3200只，中位数下跌0.3%。这就是典型的变动打破惯性没有强烈利空，但大家就是不敢买。为什么？过去几年遭遇“割韭菜”，大家心理有阴影。机构、游资、散户都变得更敏感，也更容易被短期变动影响。

盘面结构也能说明很多问题。今天来银行、酿酒、消费开始发力，这些都是典型的“老登”板块。科技、消费电子调整几天后，有点反弹欲望。但半导体和券商表现分化，一会儿拉升，一会儿回落，“支棱一天软三天”。这种表现，跟市场游戏规则变化密不可分。资金在寻找短期套利机会，但持久战不敢打，主要还是对未来缺乏信心。

说到数据，咱可以更具体一点。以半导体为例，今年1到9月，半导体板块整体涨幅不到7%，而同期美股芯片板块上涨超45%。原因是什么？A股资金流动性弱，消息驱动为主，板块表现容易受到短期事件影响。而美股则依赖长期资金稳步布局，指数走势更加稳健。由此可见，理解惯性与变动，才能在行情中游刃有余。

技术层面今天分时上，指数反复在3988点附近试探，然后快速拉升冲破4011点，开始走向上。分级别来4024如果能突破，便意味着行情暂时翻篇。技术分析本身也呈现惯性与变动互动。很多高频交易系统，设定了基于突变的买卖逻辑，一旦分时指标触发，就大量买卖，强化了盘面的“突突”效应。

从投资者角度，面对市场突突，不如主动审视惯性与变动。2023年台湾股市，AI板块爆发，背后是机构提前布局，之后形成资金惯性，再遇到全球AI大变动时，吃到最大红利。反观A股，如果只是盯着消息，随波逐流，容易被反复突突。最聪明的做法，是既顺势，又要敢于在变动时做逆向选择。跌出恐慌时买入优质标的，反弹过度时及时落袋为安。

无论美股还是A股，突突本身不是问题，又或者说突突只是市场习以为常的情绪波动。真正值得关注的，是背后的惯性驱动力，以及每一次变动带来的新机会。只有做足功课，理解大环境与小变化，才不会被市场情绪牵着鼻子走。

回头每次大盘突突，其实都是一次提醒——到底什么才能成为市场新的主线？我们又如何在惯性与变动之间，真正找到属于自己的投资机会？你怎么这样的突突，还能创造下一个财富故事吗？